Има добрих вести о макроу, а шангајски бакар кратко скаче и отвара се више, уводећи брзи скок
Након што је тржиште затворено у среду, гувернер централне банке најавио је смањење стопе обавезне резерве за 50 бп, чиме је обезбедио 1 билион јуана ликвидности тржишту, а такође је снизио стопе поновног позајмљивања и реесконтовања како би подржао пољопривреду и мала предузећа до 25бп. Обим и време смањења стопе обавезне резерве премашили су очекивања. Претходно песимистична тржишна очекивања су испуњена. Очигледно појачан, ЛМЕ бакар је нагло порастао, а шангајски бакар је кратко скочио и отворио се више у ноћном трговању.
"Цене бакра су у процесу корекције од почетка ове године. Поправиле су претерано оптимистична очекивања о смањењу каматних стопа Федералних резерви у раној фази. Средином јануара цене бакра су почеле да се стабилизују и достигле дно, ухвативши са добрим вестима да се земља спрема да смањи стопу обавезне резерве почетком фебруара. Стога је реакција цена бакра била релативно насилна.“ рекао је Фан Руи, аналитичар за обојене метале у Гуоиуан Футурес.
Што се тиче разлога зашто је бакар скочио на кратко и отворио се више у четвртак, Ванг Јингинг, истраживач обојених метала у компанији Галаки Футурес, верује да је с једне стране то зато што бакар има веома јаку подршку на 67,000-68,{{ 2}} јуана/тона, а бакар у Шангају је пао испод 68,000 јуана/тона, а низводно допуњавање и Расположење за гомилање залиха је високо, спот тржишна потрошња се побољшала, а контрадикторност понуде бакра је релативно велика. У јануару је направљено само 14,000 тона домаћих залиха, што је било ниже од очекиваног, а залихе бакра на ЛМЕ су наставиле да опадају. Дакле, 67,000-68,000 јуана/ Подршка тона је веома јака. С друге стране, то је због добрих вести о смањењу стопе обавезне резерве. Са корекцијом цене бакра, када се појаве добре макро вести, цене бакра ће се брзо вратити.
„Тренутно, глобална експлицитна залиха бакра износи само 250,000 тона, што може да одржи потрошњу само 3,58 дана. Очекује се да ће понуда и потражња остати чврсто избалансиране 2024. године.“ Ванг Јингинг је рекао да је са стране понуде стопа раста снабдевања рудника бакра ниска. Иако су рудници бакра у циклусу експанзије од 2022. до 2025. Постоји много великих пројеката рудника бакра у земљама као што су Демократска Република Конго, Чиле и Перу. Међутим, због старења рудника, природних катастрофа, несташица струје у Демократској Републици Конго, штрајкова, мешања заједнице у Перуу и политике земаља ресурса бакра, због прилагођавања и других разлога, годишња стопа раста понуде бакра мина је нижа од очекиваног. Снабдевање рудника бакра ће порасти само за 2,12% у 2023. Снабдевање рудника бакра у 2024. је веома неизвесно. Према најпесимистичнијим очекивањима (панамски рудници бакра не могу да наставе са производњом), раст понуде рудника бакра износи само 1,95%. Тржиште концентрата бакра је пало у панику, са спот ТЦ индексом који је пао на 41 УСД по тони, а тржиште је видело трансакције од 35 УСД по тони. Недавно је било доста поремећаја у топионицама. Неколико топионица планира да унапреди одржавање до марта или априла, а талас одржавања топионице биће уведен у другом тромесечју. Проблеми су и са транспортом бакра. Панамски канал и Суецки канал су блокирани, што доводи до пада увоза рафинисаног бакра из Сједињених Држава и Кине. Све у свему, очекује се да ће понуда у првој половини године бити веома тесна.
Ли Јаојао, истраживач бакра у компанији Ксинху Футурес, такође је рекао новинарима да како се ближи нова година, домаћа потрошња бакра је ушла у сезонску ван сезоне, а да су оперативне стопе на нижем току опали; домаће залихе су такође почеле да се гомилају после Нове године, али ово је сезонска акумулација, а домаће залихе још увек постоје. су на историјски ниском нивоу. Због обуставе производње у руднику у Панами и зимског складиштења домаћих рафинерија, спот ТЦ концентрата бакра је нагло пао на око 40 УСД/тона последњих месеци, у основи се преполовивши. Тренутно, спот ТЦ је већ нижи од линије трошкова топионица, а неке топионице су смањиле производњу оптерећења, што може утицати на снабдевање домаћег рафинисаног бакра у првом кварталу. У 2023. домаћа нова енергетска возила ће показати висок раст, фотонапонска и ветроелектрана инсталирани капацитет ће показати ултра-висок раст, а ново енергетско поље ће донети значајно повећање потрошње бакра; подстакнута новом енергијом, очекује се да ће домаћа потрошња бакра остати позитивна у 2024.
Извештава се да ће се увоз руде бакра повећати из године у годину у 2023. години, а увоз отпадног бакра ће порасти за 12,1% у односу на претходну годину. Увезени бакар ће имати утицај на домаће спот тржиште бакра. Производња електролитичког бакра у децембру 2023. порасла је за 14,87% у односу на исти период претходне године, а очекује се да ће производња електролитског бакра у јануару 2024. наставити да расте у односу на претходну годину. Краткорочно гледано, домаћа понуда концентрата бакра је смањена, а концентрат бакра ТЦ и увозни концентрат ТЦ су наставили да падају.
"Недавни подаци показују да су изградња електроенергетских мрежа, производња аутомобила, клима уређаја, производња фрижидера, итд. значајно порасли у односу на претходну годину у 2023. Међутим, показатељи везани за некретнине су смањили потражњу за бакром. Краткорочно гледано, Домаћа потражња за терминалима је ван сезоне потрошње. Рафинисане бакарне шипке за недељу од 18. јануара Оперативна стопа је пала на 72,46%, а стопа пословања компанија за рециклирање бакарних шипки се опорављала из месеца у месец." Ванг Веиманг, инвестициони менаџер одељења за управљање имовином Зхонгхуи Футурес, рекао је да су залихе бакра на ЛМЕ смањене за 1.850 тона 24. јануара, а залихе складишних признаница претходне размене су се повећале. 100 тона до 11953 тоне. Прошле недеље, све три велике берзе у свету имале су акумулиране акције. Из историјске апсолутне перспективе, залихе бакра су се опоравиле у односу на претходни месец, али свеукупно су и даље близу историјских апсолутних минимума.
Тренутно се приближава домаћи празник пролећног фестивала, ван сезоне за висококвалитетне традиционалне конзумације и јака хладноћа изазвали су мешовита повећања и смањења експлицитног инвентара глобалних размена, али укупна ситуација са залихама се показује. Залихе бакра претходне берзе порасле су за 16.848 тона од краја децембра на 47.800 тона. Очигледне су вансезонске карактеристике тражње пред пролећни фестивал. "Профит од увоза на спот тржишту је релативно добар у последње време, а понуда на домаћем спот тржишту је релативно богата. Низводно је недавно обављало операције допуњавања и складиштења пре Пролећног фестивала. Међутим, данашњи нагли раст тржишних цена је донео довео је до извесног страха од високих цена, а трансакције на спот тржишту су се смањивале“. рекао је Фан Руи.
Колико се бакар сада променио у односу на прошлу годину? Фан Руи је рекао новинарима да је тржиште прерано трговало у очекивањима смањења стопе од стране Федералних резерви, али никада није добило званичне позитивне повратне информације. Поред тога, правац званичника Фед-а и америчких економских података током месеца био је нејасан. Тржиште је наставило да ревидира претерано оптимистична очекивања у трговању у раној фази, а опште расположење на иностраним тржиштима није било стабилно. Да, цене бакра су у одређеној мери погођене. Међутим, тренутно верујем да је очекивана корекција тржишта у основи интернализована у цену бакра, а тренутна цена бакра може објективније одражавати основе бакра. Сада вођени добрим вестима да ће земља почетком фебруара снизити стопу обавезне резерве, укупна атмосфера на домаћем тржишту је веома позитивна. Бакар, као производ са веома јаким финансијским атрибутима, наставиће да у кратком року апсорбује повољне цене домаћег макро тржишта.
"Тренутно домаће топионице бакра имају потражњу за допуном, а накнаде за прераду бакра су нагло пале, али увозни бакар постепено улази у складиште. Што се тиче потражње, постепено ће почети низводно резервна потражња, али с обзиром на тренутне високе цене, низводно радна стопа може пасти. Поред тога, пре неколико дана компаније које се баве рециклирањем бакарних шипки су забринуте због опоравка цена бакра после празника и већ су припремиле готове производе за складиштење. Потражња би могла да опадне након празника. Поред тога, жице и каблови потрошња је такође ушла ван сезоне. Према основама индустрије, понуда је нешто већа од потражње." рекао је Ванг Вајман.
Што се тиче тржишних изгледа за бакар, Ванг Јингинг верује да ће тржиште бакра бити слабо у понуди и потражњи 2024. године и да ће показати осцилирајући тренд. Краткорочно гледано, контрадикција на страни понуде бакра је релативно изражена. Ниво подршке од 67,000-68,000 јуана/тона је релативно јак, а цена бакра ће бити 67,000-71,000 јуана/тона. Међутим, почевши од марта, након уласка у сезону врхунца потрошње, фокус тржишта се може померити на потрошњу, а цене бакра су у опасности од пада. У средњем року, цене бакра ће бити 65,000-71,000 јуана/тона.
„Из макро перспективе, прекоморске економије опадају, али америчка економија је релативно отпорна. Фокус тржишта ће се окренути на смањење каматних стопа у 2024.; може доћи до прилагођавања времена и обима смањења каматних стопа у 2024. години, што може довести до поремећаји цена бакра. Фокус домаћег тржишта остаје Политике стимулисања, циљ БДП-а за 2024. и интензитет фискалних стимулација ће имати већи утицај на потрошњу бакра и тржишна очекивања. Први квартал 2024. је период вакуума за економске податке. Против У позадини снажне домаће спремности да се стабилизује раст, тренутна политика смањења РРР-а има Очекивања тржишта за стимулативне политике уведене током две сесије такође су висока. Очекује се да ће цене бакра снажно осцилирати у првом кварталу. У позадини ниских залиха и подршка потрошњи у новом енергетском пољу током целе године, глобални бакар би могао ући у ситуацију снажне понуде и потражње 2025. Одржати идеју да се више купује на падовима“, рекао је Ли Јаојао.
Ванг Веиманг је рекао новинарима да фундаментална контрадикција између понуде и потражње за бакром у Шангају није много изражена, а краткорочни пораст је последица побољшања макро сентимента. Поред тога, економски подаци у Европи и Сједињеним Државама показују отпорност, а очекивања за потражњу бакра су позитивна. Производна и услужна индустрија Маркит у Сједињеним Државама у јануару су премашила очекивања, достигавши нови максимум за неколико месеци. Производни ПМИ се чак попео изнад линије раста и пада. У јануару, производни ПМИ у еврозони Почетна вредност индустријског ПМИ-а била је 46,6, што је премашило очекивања и претходну вредност, постављајући деветомесечни максимум. Иако позитивни подаци из Европе и САД такође указују на слабљење очекивања о смањењу каматних стопа. У целини, индустријска понуда превазилази потражњу, али се краткорочна макроекономска атмосфера побољшала, што има очигледан позитиван покретачки ефекат на Шангајски бакар. Краткорочне фундаменталне промене у понуди и тражњи можда нису очигледне, а фокус је на покретачкој снази макроекономског расположења.
